7 Jan, 2019

中美貿易談判成焦點 蘋果缺乏創新仍具賣點

美國總統特朗普上週應該相當頭痛,除了圍牆遲遲未能撥款導致政府局部停擺外,蘋果公司首發「盈警」,並將部分原因歸咎於貿易戰,亦令他須急急腳地,於白宮新聞發佈會上指該公司自其擔任美國總統後股價已「上升百分之幾百」(實際只得約20%),並指該公司「會沒事的」。不過大家也深明,貿易戰繼續糾纏下去,只會有更多企業受到拖累;只是現階段就算特朗普想「縮」亦不易,早前貿易代表萊特希澤已表明,在貿易戰問題上不會接受中方「空頭承諾,亦不接受特朗普為穩定美股而讓步,所以貿易戰談判過程並不容易,亦會繼續左右市場表現。

不過,由於美股造好加上內地降準,今日港股仍有望延續上週五上升勢頭,只是筆者預期降準刺激股市作用未必太大,而且美股走勢恐怕仍會十分波動。事實上雖然聯儲局主席鮑威爾上週五就息口去向之言論「偏鴿」,但就業數據如此強勁,聯儲局亦須關注潛在通脹上升之風險,所以在數據公布後,其實變相是令今年加息機會有增無減;何況26,000點水平阻力不輕,所以亦要慎防樂觀氣氛隨時逆轉。預期港股暫繼續於25,000點至26,000點上落。

亦可談談蘋果公司。筆者對蘋果下調營收預測其實並不太意外,皆因近年新iPhone的推出已無復當年,早前業績仍能「頂住」,主要是iPhoneX以價補量奏效,但新機「賣點」欠奉,令消費者換機意慾亦大減。所以公道一點,蘋果公司今次的問題,貿易戰並不是主因,缺乏創新才是最大致命傷。儘管如此,但蘋果最大優勢仍是其已擁有龐大用戶群,加上產品可互相連接,即所謂一個最強之生態系統(Ecosystem)。所以雖然iPhone不濟,但優勢及價值仍在,只是在未有突破性新產品之前,股價暫難有所起色。至於手機設備股其實情況相類似,行業競爭加刻加上訂單下跌肯定不利,但只要能研究更多專利技術,在日後5G商用來臨時,業務仍可維持可觀發展,故下半年股價有望出現反彈。

筆者並未持有相關股份