4 Mar, 2019

內地金融改革勢提速 Tesla惡夢恐未完

過去數天有兩件消息頗惹筆者關注,其中一項就是上週六凌晨宣布之科創板上市細則消息。由於時間上是繼MSCI將A股納入因子上調至20%之後,筆者相信某程度上是反映內地加快金融改革有關。但對於相關細則,筆者亦想分享初步看法。首先是有關上市公司之要求相對寬鬆,不論是同股不同權以及VIE架構公司以至未有盈利之企業,只要是具科技創新、符合國家戰略以及擁有關鍵核心技術等皆可申請, 可以肯定日後將有大量企業「排隊」上科創板。但由於定位某程度上與內地創業板相似,創業板未來去向如何抑或會有其他變革相信亦是值得關注的問題。不過,預期相關消息對今日A股料有正面刺激,相信3,000點大關將有力突破矣。A股今年似乎有不少實質利好消息支持,加上未來外資參與比例持續增加,且看能否為投資者繼續帶來驚喜。

另一件則與近年新聞多多之電動車生產商Tesla有關。上週五該公司發布正式推出在2016年就承諾過的平價版Model 3,但同時又在網站更新旗下多款電動車包括Model S及Model X 等最新價格,不少甚至大幅向下調整;另外,其創辦人馬斯克又向外界表示今年首季受中國及歐洲亦市場影響,第一季度恐怕難有盈利,亦即變相發「盈警」,結果上週五股價大幅急挫。

曾幾何時,投資者對Tesla趨之若鶩,市值較通用汽車高出一截,但現時股價已較高位回落近24%,市值亦再次落後;此外,雖然於本月初贖回一批總值9.2億美元可換股債券,但手頭現金未至於太充裕,因此投資者普遍寄望Model3銷情,能令Tesla挽回更多投資者信心。

只是行業競爭正不斷加劇,例如Audi去年宣布推出之量產型SUV電動車E-Tron。E-Tron是Audi品牌第一款純電動車,售價較ModelX更便宜,而且可以快速叉電—只需30分鐘便可將電池充電至80%。加上現時內地大部分車企已相繼成功研究續行力較高之電動車,在可見將來競爭只會更為激烈,恐怕Tesla的惡夢有排都未「嚇醒」。

至於港股,上週繼續有好表現,主要是受A股氣氛改善有關。由於本週內地將進行兩會會議,加上大市已累積相當升幅,以及觀望經濟數據及企業業績表現,預期港股暫於28,500點水平上落。

筆者並未持有相關股份