3 Mar, 2021

恒指優化結果出爐 A股勢弱未宜進取

恒指公司本週一正式公布優化恒指諮詢總結,未來成份股數目將由現時53隻逐步增至最終目標之100隻,同時亦會按7個行業組別選出成份股,並會採用迅速納入基制,縮短上市歷史要求至三個月,但繼續保持香港公司之代表性,最後則會改善成份股權重分佈,對所有成份股採用8%權重上限。由於恒指服務公司目標於明年中將成份股數目增至80隻,意味未來每次季檢應該也會有恒指「新貴」出現。

筆者認為,增加成份股數目及以劃分行業組別有助恒指成份更多元化,而8%權重上限亦可免於單一股份佔比過大之風險。惟未來成份股將必然由行業龍頭及大市值股所包辦,當中絕大部分亦會與新經濟股有關,例如上市不久之快手(01024)及京東健康(06618)便屬必然之選,亦變相會增加大市之波動性;另一方面,部分股份未必屬高市值,但卻具有一定代表性,例如太古地產(01972)雖然市值不到1,500億元,不過屬於香港公司之餘,在一眾地產股中市值亦處較前列位置,因此未來有機會成為染藍黑馬之一。

最後亦不得不談近期港股表現。港股於週一反彈後昨日又受A股下跌拖累而回落。由於港股本身累升不少,因此出現調整亦屬合理,只是大市是否已消化當前利淡消息,則現時仍言之尚早,筆者認為債息帶來之影響屬短暫,皆因以當前形勢,聯儲局按理不會急於「收水」,執筆之時美國10年期孳息率已回落至1.4厘水平,預期會對股市氣氛有正面幫助。反而北水動向以及A股表現似乎更值得大家關注。而且A股自春節假期後表現奇差亦頗令人擔心,所以策略上還是採取守勢以及稍作減磅會較適合。

筆者並未持有相關股份