25 Jul, 2018

美股納指破頂回落 觀望A股成交表現

美股隔晚大致造好,道指及標普上升0.79%及0.48%,至25,241點及2,820點,另外納指一度創歷史新高,但卻倒跌1點,收報7,840點。

多隻科技股再創新高。受業績理想支持,Alphabet股價創新高,收報1,258.15美元,升3.89%,Amazon及Facebook亦升1.51%及1.78%。不過Netflix則繼續偏軟,下跌1.47%,近期強勢之微軟亦下跌0.29%。

中概股亦普遍下跌,百度及京東分別下跌1.5%及0.98%,阿里巴巴及網易則上升1.05%及0.95%。

中港股市昨日則出現似樣反彈,受到國務院提到「財策需更積極」,市場憧憬基建投資增速有望觸底反彈。一時之間,基建及水泥等股份紛紛大升。值得留意的是A股成交量由週一約四千餘億元人民幣,增加至昨日約4,900億元水平,似乎投資者亦暫時將貿易戰抛開一邊了。如果本週成交量仍能有如此水平,看來A股短期有望迎來一波反彈。港股年初至今走勢跟人民幣及A股關聯性甚高,故只要A股造好,港股亦有望跟隨,初步目標暫看29,000點水平。

另一值得談討的是醫藥板塊。內地長春長生生物狂犬病疫苗造假事件引發牽連巨波,涉事公司「拉人封艇」不在話下,同時亦打擊投資者對相關板塊信心,情況就如2008年三鹿集團之毒奶粉事件。上次事件後行業隨即出現大規模改革,相信今次亦會一樣。不過,醫藥整合情況可能較奶粉更複雜,因醫藥之產業鏈更大,而且涉及不同範疇,例如製藥、分銷、醫療器械、醫院管理等。事實上,藥品分銷近年已作出改革,兩票制推行以及行業整合已進行一段時間,只是成效一般;而藥物生產市場則十分分散,要作整合難度挑戰亦大,預期將以加強監管為主。當然,短期內藥股調整恐怕未完,但如石藥(01093)等優質藥股現價亦已回落至吸引水平,筆者相信石藥業績依然會有理想表現,故20-21元附近水平可考慮吸納,並作中線持有。

筆者持有Amazon及Alphabet股份