27 Aug, 2018

聽證會爭議聲不絕 本週焦點內銀業績

上週中美第貿易談判一如預期未有驚喜,坊間亦一致認為貿易戰會繼續「開打」。不過,在美國2,000億美元關稅聽證會上,有份出席之商界代表,似乎大部分反對微收關稅。就以21/8當日為例,當天63名出席代表中,就有49位反對,支持者僅10位(另有4位缺席)。美國總統特朗普會否再次不理商界反對一意孤行向中國「出手」,筆者認為由於今次影響較第一輪500億美元大得多,所以特朗普亦未致於可以完全無視商界意見,何況現在他正苦惱於如何拆解中期選舉落後之勢,亦須得到各方支持,因此不排除會將關稅問題延後,又或者待較後時間中美雙方再次召開較高級別會談後再決定推出時間也說不定。當然,以上只是筆者猜測而已,不過貿易戰若能有所轉機,對市況亦有望帶來支持。

另外,上週五中國外匯交易中心確認,人民幣對美元中間價報價行重啓「逆週期因子」,消息一出人民幣匯價即時大彈。這情況該有利今日中港股市做好。不過這一段時間,筆者相當在意A股市場情況,特別是即使不斷傳出如險資或國家隊進場消息,但內地成交金額仍然低迷,上週三滬深交投更跌至不足2,300億元人民幣,為2016年融斷以來新低。筆者亦就此請教內地行家,他笑言因為很多投資者早已「套牢」,就算想入市亦沒有太多彈藥,即使還有戰力,但年初至今的持續下跌,已嚇怕一眾內地散戶投資者。須知內地市場近年積極引入更多國際投資者,但散戶佔比仍高達七成,所以如何能挽回投資者信心,筆者認為難度其實相當之高,短期內似乎亦難寄予厚望。

至於大市方面,恒指今日料可順利高開,但後市仍難免視乎人民幣及重磅股表現,畢竟中期業績似乎未能為市場帶來驚喜,反而令大家開始關注未來盈利表現。預期恒指暫繼續於27,200至28,200點區間上落。與此同時,本週其中一個市場焦點必然是內銀股業績。盈利低單位數增長該是市場共識,但筆者更感興趣的是在內地企業爆發違約潮下,對內銀會帶來多少影響,因此宜多加留意內銀逾期貸款以及撥備等情況。

筆者並未持有相關股份