15 Oct, 2018

美股震盪中反覆造好 變數多港股仍難樂觀

美股三大指數上週五收市計均錄得不俗升幅,但近日美股行情單看開市收市意義不大,若有留意交易時段之走勢,波幅之驚人,肯定會令一般散戶「暈船浪」。沒錯上週五道指開市已升400 點,但在香港時間凌晨時段一度倒跌,其後又再次大幅反彈。筆者有一習慣,就是若翌日放假或沒有講座的話,通常會看書或電視至「三更半夜」,但當日亦因美股波動而特別望多幾眼。

美股反彈一大功臣一定要數到科技股,不少大行出報告唱好美國科技股前景,成為推升股價之催化劑。中概股亦有強勁反彈,問題是早前跌幅顯著,回升亦只是超跌後之反彈;反觀外圍科技股由年初至今股價依然「硬淨」,表現之強仍是一時無兩;不過,本週開始美股踏入季績發布期,一旦表現遜預期,以現時美股之高估值,可能又會出現震盪。

另外,隨著中期選舉逼近,特朗普亦開始顯得有點緊張,當然土耳其釋放美藉傳教士被視為其一大勝利,但將跌市責任歸咎於聯儲局、中美貿易逆差進一步擴大兩件事,則肯定有損其威信,而沙特記者於沙特駐土耳其領事館疑似被殺害事件,一旦處理不好或會引發民怨沸騰,所以「老特」或會暫時「收一收火」。不過,除非中期選舉大敗,否則老特恃強欺凌之外交政策仍很難收手。

當然,本週焦點自然離不開中美關係。美國會否將中國列為貨幣操控國,將貿易戰蔓延至貨幣戰,會是市場一大變數。可幸最新消息指美國財政部不會將中國列為操控國,有助舒緩市場緊張情緒。只是歐洲情況亦值得大家關注,意大利須於今日向歐盟提交明年財政預算,但有關預算赤字目標為2.4%,大幅偏離上屆政府意設定之1.6%(2018年)及0.8%(2019年)。若意大利一意孤行,他日當地需要財政援助時,歐央行亦不會出手。如何「收科」又是一個令人頭痛問題。

回說港股,上週一度再創本年新低,受A股勢弱以及美股下跌夾擊。由於市場變數有增無減,恐怕港股將維持大幅波動。所以,儘管上週五出現強勁反彈,只是情況仍未宜樂觀,故策略上還是不變應萬變,反彈減磅方為上策。 預期恒指短期波幅將大致維持於25,000-26,200點水平。